SoftBank 40%-kal csökkenti az OpenAI-részesedésre felvehető hitelcélját

A hitelezők visszautasították az OpenAI részvények fedezetként való értékelését, annak ellenére, hogy a vállalat értéke márciusban 852 milliárd dollárra emelkedett egy elsődleges befektetési körben — írja a Bloomberg.

A SoftBank és a bankárok az elmúlt hetekben egy kisebb tranzakcióról tárgyaltak a hitelezőkkel. A végső összeg még változhat, az árképzést pedig nem hozták nyilvánosságra. Az eredeti ajánlat 425 bázispontos felárat tartalmazott a SOFR felett, ami jelenlegi árfolyamokon 7,9% körüli hitelfelvételi rátát jelentett volna.

A SoftBank számára szokatlan ez a hitelstruktúra, nem a mérete, hanem a fedezet miatt. A tőzsdén jegyzett részvényekre felvett marginhitelek standard treasury eszköznek számítanak, de a magánvállalati részesedésekre, még a nagyon nagyokra is, kevésbé jellemzőek. Az árazás attól függ, mennyire bíznak a hitelezők abban, hogy az alapul szolgáló értékelés stresszhelyzetben is megmarad.

A hitel bizonytalan háttere

A hitelezők aggodalmait két tényező táplálja. Először is, az OpenAI részvények másodlagos piaci ára az elsődleges kibocsátási ár, a 852 milliárd dollár alatt mozog, és egyes platformokon több az eladó, mint a vevő. Másodszor, a S&P már a múlt hónapban is aggodalmát fejezte ki a SoftBank OpenAI-expozíciója miatt, ami befolyásolhatja a csoport likviditását és szélesebb eszközállományának hitelminőségét.

A SoftBank expozíciója

A SoftBank kumulált, elkötelezett OpenAI-expozíciója eléri a 64,6 milliárd dollárt, amint a legutóbbi 30 milliárd dolláros befektetési kör lezárul, ezzel a csoport a vállalat mintegy 13%-át birtokolja. A SoftBank augusztus elején teszi közzé eredményeit, amikor az OpenAI várhatóan frissített bevételi adatokat is nyilvánosságra hoz, és a csoport adóssága jelenleg körülbelül 20,45 billió japán jen (135 milliárd dollár).