Az AI profitjainak növekedése nem csak a tech szektorban lassulhat
A technológiai szektoron kívül az AI-nak egyelőre nincs jele a profitmarzsok növekedésére, írja Torsten Slok, az Apollo vezető közgazdásza. A piac túlzottan optimista lehet a gyors nyereségnövekedést illetően.
Az AI-cégek értékelése teljes egészében azon az ígéreten alapul, hogy emelkedni fognak a profitmarzsok a S&P 493 vállalatnál, azaz a „hét nagynál” (magnificent seven) mínusz indexnél. A technológiai szektoron kívül azonban egyelőre nincs jele annak, hogy az AI növelné a profitmarzsokat — közölte Torsten Slok, az Apollo vezető közgazdásza.
Szabályozott iparágakban, mint az egészségügy, a banki szektor, az energiaipar, a gyógyszeripar és a gyártás, a folyamatok átalakítása és az adatvédelmi előírások „jól túlnyúlhatnak a piaci várakozásokon” — írja Slok. A piacok gyors nyereségnövekedést áraznak, de a valós cash flow-k jóval elmaradhatnak ettől.
Kapcsolódó: AI túlértékelés
A várakozások és a valóság
Ha a termelékenységi növekedés öt hónap helyett öt év alatt következik be, sok AI-részvény drasztikus árazási korrekcióval nézhet szembe. A tokenköltségek csökkenése is korlátozhatja a hyperscalerek (felhőszolgáltatók) bevételi növekedését. Az illusztratív forgatókönyv szerint a piaci várakozások és a valós bevételek 2029-ig eltérhetnek, ha az AI-adaptáció lassabb a vártnál.
Kapcsolódó: AI piaci kockázatok
Mérhetetlen termelékenység-növekedés
Egy másik probléma, hogy még ott is, ahol az egyes alkalmazottak már termelékenyebbek, a növekedést nehéz mérni a tudásmunkában. Világos metrikák nélkül a vezetés nem tud lépni, és a termelékenységi javulások nem jelennek meg a mérlegben, hanem beépülnek a napi működésbe. A pontos időzítés a szabályozott ágazatokban még bizonytalan, ahogy a profitmarzsok nagysága és a cash flow-kra gyakorolt hatása sem ismert — írja a The Decoder.
Kapcsolódó: AI-ügynökök sikere